第289章 股灾
1972年下半年，香港股市疯了。
恒生指数从年初的两百多点，涨到了七月的四百多，到了十一月冲过了五百。所有人都在炒股，码头的工人、茶餐厅的老板、写字楼的文员、家庭主妇，连卖菜的大婶都在谈论股票。报纸的头条天天是"恒指创新高"，证券行门口排长队，有些人把房子抵押了去炒股。
陈守业知道这是怎么回事。
前世记忆里，1973年初，恒生指数会冲到一千七百点的历史高位，然后在三月份开始崩盘，一路暴跌，到年底跌回一百多点。无数人倾家荡产，跳楼的跳楼，跑路的跑路。这是香港股市历史上最惨烈的一次股灾。
现在是1972年底，距离崩盘还有三四个月。
陈守业做了两件事。
第一件，他把华兴的现金和流动资产全部从股市撤出，一分钱不碰股票。周阿娇问他为什么不趁行情好赚一笔，他说"这个行情太好了，好得不正常"。
第二件，他开始准备做空。
做空需要通过证券公司借股票卖出，等股价跌了再买回来还。1972年的香港证券市场没有太多限制，做空是合法的，但需要的资金量大，风险也大。
陈守业通过罗保的律师，在汇丰证券开了一个机构账户，存入了五百万港元作为保证金。然后他选了三只股票做空：一只地产股，一只银行股，一只公用事业股。这三只股票在1972年的暴涨中涨幅最大，泡沫最严重。
"陈先生，现在做空，如果股市继续涨，咱们要亏的。"周阿娇看着账户里的做空单，手心出汗。
"不会继续涨了。"
"您怎么知道。"
"我知道。"
周阿娇没再问。她跟了陈守业四年，知道他说"我知道"的时候就是真的知道。
1973年一月，恒指继续涨，冲到了六百点。陈守业的做空单开始浮亏，账面损失了八十万。周阿娇每天看报表的时候脸色发白。
"不用看，放着。"
二月，恒指冲过八百点，做空单浮亏扩大到两百万。周阿娇失眠了，黑眼圈重得像挨了一拳。
"陈先生，要不要平仓止损。"
"不平。"
"可是……"
"阿娇，你信不信我。"
周阿娇看了他一眼，咬了咬牙，"信。"
三月，恒指冲过一千点，然后一千一百，一千二百。全民狂欢，报纸上写"恒指年底见两千"。陈守业的做空单浮亏到了四百万，五百万的保证金快撑不住了，汇丰证券打来电话要求追加保证金。
"追加两百万。"陈守业说。
"陈先生，两百万……"周阿娇的声音在抖。
"从空间……从备用账户里出。汇丰存款还有多少。"
"加上这两百万，还剩一百二十万。"
"够了。追加上去。"
三月九日，恒生指数收报一千七百七十四点，历史最高。
三月十二日，星期一，股市开盘。
跌了。
不是小跌，是暴跌。开盘就跌了五十点，下午又跌了八十点。证券行里一片哀嚎，有人拍桌子，有人骂娘，有人当场哭了。
陈守业坐在轩尼诗道五楼的办公室里，看着汇丰证券传过来的实时报价。周阿娇站在旁边，手里攥着计算器，手在抖。
"陈先生，跌了，真的跌了。"
"嗯。"
三月跌到八百点，四月跌到五百点，五月跌到三百点。陈守业的三只做空单，从浮亏四百万变成浮盈一千一百万。
六月初，他在三百点附近分批平仓，买回股票还给证券公司。
最终利润：一千零八十万港元。
周阿娇把平仓结算单拿过来的时候，手抖得拿不住纸，是陈守业从她手里接过来的。
"一千零八十万。"
"嗯。"
"陈先生，您怎么知道会跌。"
"我说了，我知道。"
周阿娇看了他好一会儿，没再追问。她把结算单放好，出去记账了。
陈守业一个人坐在办公室里，把窗户推开。铜锣湾的夏天，热，潮，街上的人还是那么多，但脸色不一样了。1973年的股灾以后，街上多了很多沉默的人，走路快的，低着头的，脸上没有笑的。
他赚了一千万，但这一千万是无数人的血汗钱换来的。他不后悔，因为那些钱他不赚也是别人赚，而且他至少没有骗人，只是做了一个正确的判断。
但他在心里记了一笔：以后有能力了，做点实在的事，不靠投机赚钱。
股灾以后，陈守业把精力放回了实业。
华兴的电子业务在1973年进入了新阶段。计算器的月出货量稳定在五万台，集成电路月出货三万片，出口欧洲、东南亚和美国。华兴牌在海外已经有一定知名度了，尤其是计算器，因为价格低品质好，在美国市场的份额涨得很快。
这引起了日本人的注意。
1973年夏天，日本卡西欧和夏普同时宣布降价。卡西欧的计算器从二百二十港元降到一百五十，夏普从二百四十降到一百六十。这个价格跟华兴的售价持平，但日本货的品牌知名度高得多，分销网络也广，一下子就把华兴在美国和东南亚的市场份额挤了。
林荣拿着销售报表进来，脸色不好。
"陈先生，美国那边太平洋电子反馈，上个月的计算器订单减少了四成。东南亚那边也掉了三成。客户说日本货降价了，品牌比咱们响，现在价格一样，他们选日本货。"
"降了多少。"
"卡西欧降到一百五，夏普降到一百六。跟咱们的售价一样。"
陈守业把报表放下。日本人这一手不是临时起意，是蓄谋已久。卡西欧和夏普是日本电子两大巨头，他们联手降价，就是要用价格战把华兴挤死。他们的成本比华兴高，但家大业大，亏得起，亏半年一年也没事。华兴是小公司，市场份额掉了，流水就断了。
跟他们拼价格，华兴拼不起。降到一百二？成本三十，还有利润，但利润薄了一半，撑不住扩产和研发的投入。
不降？市场份额继续掉，最终被挤出去。
陈守业想了一天，想出了一个办法。
不跟日本人在价格上纠缠，换赛道。
华兴的计算器是基础款，加减乘除，十六个键。日本人的计算器也是基础款，但他们的品牌强。在这个层面竞争，华兴吃亏。
但陈守业有空间。空间技术档案里有更高级的计算器图纸：科学计算器。带函数运算、对数、三角函数、统计功能，五十多个键，用的是更复杂的集成电路。
科学计算器在1973年的市场上还是高端产品，美国惠普和德州仪器在做，售价折合港元五六百，日本卡西欧和夏普还没进入这个领域。
陈守业要做的，是在日本人的低端市场降价的同时，用科学计算器抢占高端市场。
他在空间里花了两个星期，试制了第一台华兴科学计算器样机。外壳跟基础款一样大，但按键多了三排，显示屏能显示两行数字。内部用了五片华兴自产集成电路，功能包括三角函数、对数、指数、排列组合、统计均值和标准差。
成本：六十五港元。售价：三百港元。
美国惠普的科学计算器卖六百港元，德州仪器卖五百五。华兴卖三百，品质相当，价格低一半。
"陈先生，这个东西能卖得动吗。"老梁拿着样机看了看，按键太多他不会用。
"大学生、工程师、科学家，这些人需要。全世界一年卖几十万台，价格低一半，供不应求。"
陈守业把样机寄给太平洋电子的老板，三天后对方回电，声音里带着兴奋。
"陈先生，这台科学计算器品质完全达到惠普水准，价格只有一半。我立刻下单，首批五千台，批发价二百二十港元，总金额一百一十万美金，折合港元五百五十万。"
"可以。一个月交货。"
同时，陈守业把基础款计算器的售价从一百五十降到一百二十。比卡西欧低三十港元，比夏普低四十。降价以后利润从一百二降到九十，但量上来以后总利润不降反升。
日本人那边没想到华兴会反手降价。卡西欧和夏普刚把价格降到一百五，华兴就降到一百二，他们跟不跟？跟，降到一百二，他们的成本是一百出头，利润几乎归零。不跟，市场份额继续被华兴吃。
最终卡西欧选择跟降到一百三，夏普保持一百六。
结果是：低端市场华兴以一百二的价格稳住了份额，高端市场华兴科学计算器独占鳌头，日本人连入场的机会都没有。
太平洋电子的第一批五千台科学计算器两周卖光，追加了一万台。欧洲那边格勒行也下了八千台的订单。
周阿娇月底报表：计算器业务（基础款加科学款）月利润四百五十万，集成电路两百万，其他业务一百万。月净利润七百五十万。
"七百五十万。"周阿娇说这个数字的时候，声音是飘的。
"嗯。"
"年化九千万了，陈先生。"
"别急，稳住。"
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陈守业知道这是怎么回事。
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现在是1972年底，距离崩盘还有三四个月。
陈守业做了两件事。
第一件，他把华兴的现金和流动资产全部从股市撤出，一分钱不碰股票。周阿娇问他为什么不趁行情好赚一笔，他说"这个行情太好了，好得不正常"。
第二件，他开始准备做空。
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"陈先生，现在做空，如果股市继续涨，咱们要亏的。"周阿娇看着账户里的做空单，手心出汗。
"不会继续涨了。"
"您怎么知道。"
"我知道。"
周阿娇没再问。她跟了陈守业四年，知道他说"我知道"的时候就是真的知道。
1973年一月，恒指继续涨，冲到了六百点。陈守业的做空单开始浮亏，账面损失了八十万。周阿娇每天看报表的时候脸色发白。
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二月，恒指冲过八百点，做空单浮亏扩大到两百万。周阿娇失眠了，黑眼圈重得像挨了一拳。
"陈先生，要不要平仓止损。"
"不平。"
"可是……"
"阿娇，你信不信我。"
周阿娇看了他一眼，咬了咬牙，"信。"
三月，恒指冲过一千点，然后一千一百，一千二百。全民狂欢，报纸上写"恒指年底见两千"。陈守业的做空单浮亏到了四百万，五百万的保证金快撑不住了，汇丰证券打来电话要求追加保证金。
"追加两百万。"陈守业说。
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"加上这两百万，还剩一百二十万。"
"够了。追加上去。"
三月九日，恒生指数收报一千七百七十四点，历史最高。
三月十二日，星期一，股市开盘。
跌了。
不是小跌，是暴跌。开盘就跌了五十点，下午又跌了八十点。证券行里一片哀嚎，有人拍桌子，有人骂娘，有人当场哭了。
陈守业坐在轩尼诗道五楼的办公室里，看着汇丰证券传过来的实时报价。周阿娇站在旁边，手里攥着计算器，手在抖。
"陈先生，跌了，真的跌了。"
"嗯。"
三月跌到八百点，四月跌到五百点，五月跌到三百点。陈守业的三只做空单，从浮亏四百万变成浮盈一千一百万。
六月初，他在三百点附近分批平仓，买回股票还给证券公司。
最终利润：一千零八十万港元。
周阿娇把平仓结算单拿过来的时候，手抖得拿不住纸，是陈守业从她手里接过来的。
"一千零八十万。"
"嗯。"
"陈先生，您怎么知道会跌。"
"我说了，我知道。"
周阿娇看了他好一会儿，没再追问。她把结算单放好，出去记账了。
陈守业一个人坐在办公室里，把窗户推开。铜锣湾的夏天，热，潮，街上的人还是那么多，但脸色不一样了。1973年的股灾以后，街上多了很多沉默的人，走路快的，低着头的，脸上没有笑的。
他赚了一千万，但这一千万是无数人的血汗钱换来的。他不后悔，因为那些钱他不赚也是别人赚，而且他至少没有骗人，只是做了一个正确的判断。
但他在心里记了一笔：以后有能力了，做点实在的事，不靠投机赚钱。
股灾以后，陈守业把精力放回了实业。
华兴的电子业务在1973年进入了新阶段。计算器的月出货量稳定在五万台，集成电路月出货三万片，出口欧洲、东南亚和美国。华兴牌在海外已经有一定知名度了，尤其是计算器，因为价格低品质好，在美国市场的份额涨得很快。
这引起了日本人的注意。
1973年夏天，日本卡西欧和夏普同时宣布降价。卡西欧的计算器从二百二十港元降到一百五十，夏普从二百四十降到一百六十。这个价格跟华兴的售价持平，但日本货的品牌知名度高得多，分销网络也广，一下子就把华兴在美国和东南亚的市场份额挤了。
林荣拿着销售报表进来，脸色不好。
"陈先生，美国那边太平洋电子反馈，上个月的计算器订单减少了四成。东南亚那边也掉了三成。客户说日本货降价了，品牌比咱们响，现在价格一样，他们选日本货。"
"降了多少。"
"卡西欧降到一百五，夏普降到一百六。跟咱们的售价一样。"
陈守业把报表放下。日本人这一手不是临时起意，是蓄谋已久。卡西欧和夏普是日本电子两大巨头，他们联手降价，就是要用价格战把华兴挤死。他们的成本比华兴高，但家大业大，亏得起，亏半年一年也没事。华兴是小公司，市场份额掉了，流水就断了。
跟他们拼价格，华兴拼不起。降到一百二？成本三十，还有利润，但利润薄了一半，撑不住扩产和研发的投入。
不降？市场份额继续掉，最终被挤出去。
陈守业想了一天，想出了一个办法。
不跟日本人在价格上纠缠，换赛道。
华兴的计算器是基础款，加减乘除，十六个键。日本人的计算器也是基础款，但他们的品牌强。在这个层面竞争，华兴吃亏。
但陈守业有空间。空间技术档案里有更高级的计算器图纸：科学计算器。带函数运算、对数、三角函数、统计功能，五十多个键，用的是更复杂的集成电路。
科学计算器在1973年的市场上还是高端产品，美国惠普和德州仪器在做，售价折合港元五六百，日本卡西欧和夏普还没进入这个领域。
陈守业要做的，是在日本人的低端市场降价的同时，用科学计算器抢占高端市场。
他在空间里花了两个星期，试制了第一台华兴科学计算器样机。外壳跟基础款一样大，但按键多了三排，显示屏能显示两行数字。内部用了五片华兴自产集成电路，功能包括三角函数、对数、指数、排列组合、统计均值和标准差。
成本：六十五港元。售价：三百港元。
美国惠普的科学计算器卖六百港元，德州仪器卖五百五。华兴卖三百，品质相当，价格低一半。
"陈先生，这个东西能卖得动吗。"老梁拿着样机看了看，按键太多他不会用。
"大学生、工程师、科学家，这些人需要。全世界一年卖几十万台，价格低一半，供不应求。"
陈守业把样机寄给太平洋电子的老板，三天后对方回电，声音里带着兴奋。
"陈先生，这台科学计算器品质完全达到惠普水准，价格只有一半。我立刻下单，首批五千台，批发价二百二十港元，总金额一百一十万美金，折合港元五百五十万。"
"可以。一个月交货。"
同时，陈守业把基础款计算器的售价从一百五十降到一百二十。比卡西欧低三十港元，比夏普低四十。降价以后利润从一百二降到九十，但量上来以后总利润不降反升。
日本人那边没想到华兴会反手降价。卡西欧和夏普刚把价格降到一百五，华兴就降到一百二，他们跟不跟？跟，降到一百二，他们的成本是一百出头，利润几乎归零。不跟，市场份额继续被华兴吃。
最终卡西欧选择跟降到一百三，夏普保持一百六。
结果是：低端市场华兴以一百二的价格稳住了份额，高端市场华兴科学计算器独占鳌头，日本人连入场的机会都没有。
太平洋电子的第一批五千台科学计算器两周卖光，追加了一万台。欧洲那边格勒行也下了八千台的订单。
周阿娇月底报表：计算器业务（基础款加科学款）月利润四百五十万，集成电路两百万，其他业务一百万。月净利润七百五十万。
"七百五十万。"周阿娇说这个数字的时候，声音是飘的。
"嗯。"
"年化九千万了，陈先生。"
"别急，稳住。"
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